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5200小说阅读网美女图:金评天下|对标科创板 主板中小创“油水”或更大

金融投资报 2019/7/17 22:19:06 评论(0)
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科创板开板时间越来越近了‘ベ,对于三百多万个市值在50万以上的股市“老司机”来说 终于可以放手一搏了み。但是〈」аム,不要认为科创板的油水有多大优で劳,一步到位的发行价和不菲的总市值ぐЪ,可能会制约科创板的炒作热情℡ωば。很多人看好科创板的理由厘,是因为现有主板中小创新股IPO巨大的一二级市场差价┚℅艾Ⅳ。

打鱼可下分 www.jiangyanhua.com        金融投资报评论员 刘柯

       科创板开板时间越来越近了∶厘キ,对于三百多万个市值在50万以上的股市“老司机”来说 终于可以放手一搏了㎎柒Я。

       但是ㄅ╇→≠,不要认为科创板的油水有多大∫┏≦ぺ⒓,一步到位的发行价和不菲的总市值ハ乚~╪ㄈ,可能会制约科创板的炒作热情⑻「┏。

       很多人看好科创板的理由サ,是因为现有主板中小创新股IPO巨大的一二级市场差价』┥⑤っ⒐。

       由于现有新股基本按23倍以下PE(市盈率)估值发行〖★┢,上市以后又有涨停限制(其实是助涨↙κ,筹码不容易收集)┺↑С┌,所以多会出现较发行价翻倍甚至更高的情况ㄣ℅ゎ♂。

       因此くι,很多人认为科创板由于定位』ヌ、新生事物ㄆ︻⒋、交易制度创新等因素ギ=Д,肯定会比现有主板中小创更火爆В,机会更多▲。

       事实会是这样吗へㄇ⒅π▲?不妨看几个实际情况「∩⒗ε,先做一番对比~

       首先看价格⒓ㄎ,即看差价效应明不明显┶兀。

       主板中小创新股IPO上市后之所以受追捧,仟ǖЫ,一个重要原因就是发行价格被人为限制⊕ㄈ,造成了差价⑦╡Ъ,但科创板是审核之下的注册制发行 Лˇ。

       从第一批二十多家公司的实际情况看㊣,发行市盈率都很高も▽,基本维持在40-50倍估值水平⑸ǖ,有的甚至达到80倍⑾。

       这个发行估值水平已远超现有主板中小创的行业平均估值水平‰..,更是超过现有主板中小创新股估值水平⊥Υ,基本上与上市开板以后的新股差不多⒆Σ⑿タ。

       况且╕Ⅰ》⒀ん,由于科创板有交易制度优势ッ┒,公司上市后股价很可能还会继续上涨Ζ,无疑将拉大与现有主板中小创新股的估值差距№㎝★┤。就这一情况看φヂょ,我们尚不知未来科创板的估值会不会向主板中小创看齐厃ρ%;即便不看齐÷ごч』ゆ,这种高估值能维持多久也是未知数╧男◤〖。

       其次σ(é▼,从行业属性看▌╔ぢ,科创板公司虽然比较新锐ノеつ(г,但还是没有和现有主板中小创的行业属性拉开很大的差距┰∧ì─,甚至差不多ヅ特ㄙ。

       从公司质地看は§,科创板现在还找不出能独当一 面的“独角兽”∩⑹Ι,此前预期的排名靠前的“独角兽”一个都没有来ǔтυ┌が,很多公司在行业里还比不上主板中小创公司㈡┗л⑼。

       比如科创板代码NO1的华兴源创┕,其属于液晶面板领域ⅹし, 其行业排名还不如创业板的精测电子ゃㄩ┺⑵。

       目前精测电子的最新动态估值只有33倍┶,华兴源创发行价估值已达到41倍⑼,华兴源创能涨多少㏎У?涨多了精测电子跟不跟ア÷?这些都是值得关注的事情Τ。

       第三じナへ╧▲,从市场炒作喜好来看せムⅪレ,新股被炒作的一个重要原因是总股本小ф太Αぽ,总市值小らㄘ﹃,大家拿筹码的成本差不多⑴。

       但科创板公司甚至称不上袖珍股り★”ㄥ,首批上市的科创板公司很多总股本超过4亿、だΔ⒔┦,中国通号更是超过百亿╗Ы★┽∷。

       对游资来说┟≡╛⌒,总股本越小流通筹码越少·o¨ǜ, 越容易拉抬股价Мび,而且袖珍股的股本扩张预期强烈ゆ①д⒋%,后期可以通过多次送转股降低成本ㄋ,股本过大则炒作成本太高ǔ┴⒇ズ。

       此外朤レ┖,由于科创板基本上是全员打新へ╬я⑽Т,初期筹码非常分散Ν,持股者个个都是“老司机”θц丂パ㈧,可以预期大盘科创板新股的价格博弈会很激烈リн丅, 但是不是能像现在主板中小创新股那样高歌猛进就很难说了ダ∈ηг″。

       因此Ы﹤§┃②,从上述角度分析社,虽然活跃游资会因科创板的创新交易制度摩拳擦掌跃跃欲试 ∞㈩《⒖,但刀光剑影之中谁能胜出充满悬念┲ξ〩。

       可以预料的是〞∝,在经过一阵热血冲动之后Ρ祝亇,这些股市“老司机”会突然发现ρ〗ばメ弍,科创板交易制度虽好ㄣビ,但最终还是要回到公司基本面去炒作ベ';到最后可能会发现эろか,估值低了一大截而且总股本袖珍业绩不错的主板中小创类似行业的新股更有价值ォ。

       所以ぼī,理性参与科创板╩优⑵м,理性面对现有主板中小创新股才是正道ヴ╨≠λ。

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