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tfboys小说阅读网完结:垃圾分类进入强制时代 环保股迎来最强风口

金融投资报 2019/7/6 8:47:27 评论(0)
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从市场前景来看↑╅ヶⅧ£,垃圾分类具有百亿行业空间⒇,垃圾收转Θ┴、处理和再生资源有望率先受益ü。


垃圾分类将带来上百亿的市场空间ⅶ,处理端重点受益〤‘ゴ。

    
  2019年各大重点城市相继发布生活垃圾管理条例和垃圾分类实施方案И┫±,我国逐步进入垃圾分类强制时代ㄍ"モùΕ。相比此前试点城市的政策力度和覆盖环节⑤,此次上海在垃圾分类的各环节政策机制和落地规范相对更加完善⒍é,以上海为范本ㄤ┚⒁,各大城市计划于2019年全面推进垃圾分类﹤ボ。

打鱼可下分 www.jiangyanhua.com   从市场前景来看艾Γ佰兀ラ,垃圾分类具有百亿行业空间∈《μ∪,垃圾收转∫ヨ、处理和再生资源有望率先受益”ˇ华创证券分析师王祎佳指出レェ┛弐,定量来看Αⅰ,2019年垃圾分类的政策推动执行有望显著带动垃圾收转装备和服务需求的提升╂/,2019-2020年市场空间约282亿━陆朤;餐厨垃圾处理需求的提升拉动超300亿空间╮`┆。

  1首先利好厨余建设

  垃圾分类需干湿分离━,首先利好厨余(湿垃圾)处理处置Ⅳ,预计到2020年新增厨余建设投资120亿元⒉υ◇,远期预计新增厨余建设投资600亿元γ,同时新增转运车辆投资140亿元金⑧。重点推荐湿垃圾处置龙头维尔利μ”っ,公司拥有关键技术及常州陆╪╝、绍兴餐厨等标杆项目♀┱,未来的订单值得期待〓┸ル↙。另外关注优质垃圾焚烧公司瀚蓝环境ぃチ,环卫装备龙头盈峰环境∝ㄟЗ、龙马环卫ぃ℃⒇Ё。

  2“水⊙′⒊㏎え、固废”是重点

  中央环保督察进驻基本就绪б◢┪,第二轮环保督察即将启动⒁σ卐╨。根据管理层的决策部署├⒛,从2019-2021年ネ∧$┫,督察小组将利用三年时间开展新一轮督察↓╓をむ。相比首轮′∠,重点方向由“水≧╕、大气”转向“水Ьㄚ∩≈っ、固废”≦レЁ【⒘。建议关注监测领域技术领先∶ǒ夊、设备运营优良╝、市占率高的聚光科技和先河环保┗〕。危废处置方面╇ⅰη。ǐ,建议关注水泥窑协同处置危废且在手项目充足的金圆股份ィ柒┺、危废处置经验丰富且重点深耕粤港澳湾区的东江环保㈡щぃ┚。

  3环保进入重视效果阶段

  分析师表示И★〕ㄒ‘,环保业的发展必将进入到重视效果的轨道上来┛イヱソ⒖,提质增效是环保产业长远发展的驱动所在金≌)╰,同时㈠ッ⒉╤,当环保处理效果提高到可资源化级别后⒆┨Н,环保产业的附加值将更好体现〣㈥〔陆║,变现来源将增加?Υ夬’,产业发展对资金的依赖属性将会变弱┮,模式也有望重回轻资产ゲⅢ㏕ゃ。

  ■本报记者林珂摄影李里

  多家公司提示风险

  一拖股份公告⒃ъ,截至目前≥,公司主营业务未发生变化┇,不涉及与垃圾分类相关业务ル々M?毓晒啥泄煌霞派亩胶炖顾踝苏炯把顾跏嚼档然肺莱盗静酚牍疚薰丌猫f▄$。公司近期股价涨幅较大£ヂ⒈㎡α,偏离公司基本面↙à。

  绿色动力公告称々≈┢せШ,公司未从事前端生活垃圾分类相关业务Рっ╉,主要以BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资エむ、建设ю∧ㄎ财、运营ㄇ、维护以及技术顾问业务わ.壹Л。目前运营生活垃圾焚烧发电厂共二十座ゾ,另已运营秸秆处理项目一个∥⑽{ホぃ、餐厨粪便处理项目一个及生活垃圾中转项目两个╊兀áⅨ。

  盛运环保公告ザゎν分,会计师对公司2018年度报告出具了保留意见的审计报告ッ┒,公司已被债权人申请重整┑で]ㄏ。如重整失败将可能进入破产程序〥☆┥,持续经营能力存在不确定性┃せ。以上因素导致公司股票存在被暂停上市或终止上市的风险ユ〞。

  潜力股精选

  龙马环卫(603686)环卫服务快速增长

  公司环卫装备市场占有率6.67%┡分╣∩,中高端产品市场占有率14.27%(,保持行业领先水平Ξぢ㏑。预计环卫装备行业需求平稳л柒,市场需求一方面来源于中西部地区以及农村地区环卫需求ㄇシ⒐ッ;另一方面来源于一二线城市的装备更新需求ム┇。中原证券指出Кㄛ┦,公司依靠在环卫装备领域的资源优势し、智能环卫系统的运用以及前期良好的服务质量所形成的示范效应ó,公司的环卫服务合同总额呈现快速增长趋势甴こ┹。截止到2019年一季度╙,公司在手合同总量202.18亿元ǖ┅∷Ъ,年化合同金额18.42亿元丅═卄ζ,充沛的储备合同有望带来环卫服务业务收入快速增长厃㎝﹤Οㄒ∥ⅷ帴В环卫服务企业随着项目数量的增加和业务规模的扩大ェⅪ≡⒊±,其员工数量呈现快速增加的趋势ボ。因此ヵш⒍┰,如何实现对环卫工人和环卫设备的有效管理~拾丄,提高运营效率是提升环卫服务企业盈利的痛点└▌﹃◤。公司运用大数据和物联网技术цゆ╢朤,将环卫服务领域各作业系统进行整合ε,实现合理规划清扫路线㈦ъ叁、降低油耗Мせ〕▄、强化人员管理▄、提高作业质量等目标〢。相对于没有运用智慧环卫系统的项目∞か,公司单位作业成本降低近20%⒀。

  盈峰环境(000967)环卫中标41亿元

  公司凭借装备优势りせ,环卫设备全国领先í,同时多年积累的环卫客户有协同とī`。其次め,公司制造业起家┩巜╫ょタ,高管多为美的系れそ╃,管理经验丰富╅Фヰク╳,整合资源能力强╮┒す┿╜。公司下游延伸环卫服务效果显著∞ㄠ┬o⒄,2019年1月至4月20日丅Ξ,环卫中标41亿元ù,全国排名第三女ㄥク◢,订单排名再提升ⅶㄖコへ。国盛证券指出ㄨǐ>Ьδ,2018年11月公司完成152.5亿对中联环境100%股权的收购÷φЧ①,中联环境2018年环卫装备销量约2.3万台ひ⑥〥ㄇ,同增20%┯┽±,高于行业17%的增速~火ǔㄩク〃牛环卫装备属于多品种ъМヨ有,少批量的行业优き`ε,公司研发优势ぁ⑿ゲ、资源整合┆厃《、市场网络构筑壁垒Ι男㈠’。此外弐﹌,公司专利超600项╖,掌握无人驾驶路测牌照Ⅲ㈦〕£捌;整合产业链ヮ」⒂ヌ㈢,议价能力强びǚ水⑥,产品齐全┿∝リ└;市场网络强Π,市占率第一ニれ┳└㏎。公司成为环卫装备龙头㊣щ,在机械化率提升的大背景下╈ⅱ╓〨‘,环卫装备有望持续高增长が》佰。同时环卫市场化不断释放运营服务订单ミг,公司产业链下移朤↘〗ば,优势明显やㄓ注リ。市场化后ル㏎oィ,不仅环境卫生显著提升㈠ッ厘ユ◇,政府管理难度也大幅降低﹄れビДバ,环卫市场化加速ぞ┨。根据清扫丩ǖゐεФ、收运┍♀ф、公厕服务估算パ┤ㄥク,预计2020环卫市场空间超2000亿/年∵⑻适が。

  中再资环(600217)具有三大核心竞争力

  公司为国内废弃电器电子产品处理行业龙头ジ;フょ社,是央企中国供销集团旗下的唯一上市平台═劳』《。目前已明确国家补贴标准的“四机一脑”⑺プⅸΧ,其拆解量与潜在需求量差距明显з±〗。预计2021年四机一脑的潜在需求量可达3.7亿台ヵグふ,是2017年规范拆解量0.8亿台的约5倍ǜе。此外Η,未来随着新9类补贴标准的落实о弐§,以及废电产品处理目录向其他品类产品的延伸╁±,市场空间还望进一步打开弍。预计2021年新九类理论报废量将达到四机一脑理论报废量的6倍左右ばㄖ〩。东吴证券指出ぜΥ弍ゴ═,公司实控人中国供销集团为全国供销合作总社社属企业む⑦┝お<,其下属的中再生ㄒ┵、中再资源是我国最大的专业性再生资源回收利用企业和行业领军企业〕叁℉ぴ,主营再生资源回收业务╩‘,包括废钢Η女ヴ、废纸ポб、废有色まㄍ特い⒗、废塑料和其他业务男とグ▲。2017年中再生实现营业收入150亿元是上市公司中再资环2017年营收的6.4倍〣乚ス陆。公司背靠中国供销集团ㄜヌ∽ヘ⑸,具备资质⒁ū∝、渠道τ┡ㄢ、资金三大优势乚═。行业空间的可持续成长性及公司三大核心竞争力带来的龙头优势不断加强和市场份额提升╚。

  维尔利(300190)垃圾渗滤液领域绝对龙头

  公司是渗滤液绝对龙头丂,2018年市占率30%∴Ψ,技术传承优势显著¨。公司定位“渗滤液+餐厨”ご℉←,餐厨受益垃圾分类ぽぎォ,需求端预计快速增长ъМヨだれ,2018年环保工程营收占54%Л、设备营收占27%⑽、运营营收占19%╅をρ,同时调整管理战略ㄛニ≌┼,公司步入有质量的高成长阶段の╧やκ丅々菠莰X〣オ;┲と赋鎏豲┋ㄒ‘,随着垃圾无害化处置率快速上行月⒉╇,带动渗滤液处理需求﹌。公司从事垃圾渗滤液处理十多年δイ,技术优势明显╆┥⑦、运营能力突出㎞,2018年新中标渗滤液订单12.38亿⒕οЛ』,重回高增长通道’〢υ┦╜。此外∫⒇,2019年全面启动垃圾分类制度的推广和落实╓ギ,对于餐厨厨余垃圾而言グやΦА,未分类前存在处理不规范的问题ぐ,生活垃圾分类制度铺展实施利于餐厨垃圾的收运和处置ぞ┨火く,餐厨厨余垃圾量有望提升∠玖ツ。目前公司在建/拟建产能超710吨/日るㄚ〈●ⅰ,在建餐厨EPC项目产能1705吨/日ⅷ夬’⑶ろ,在手产能均有望在2020年底前投运≒④。公司EPC和运营类在手订单充足兀,行业需求景气度向上げプ,工程和设备端收入有望维持高增速│⒆ス、运营服务保持稳定增长2019-2021年净利润复合增长率高达32%Рた╅¤。

  瀚蓝环境(600323)固废项目遍布9省

  公司为包含供水ⅲ◥、污水处理.+卐、固废处理毫┱、燃气供应等综合业务的环境服务商∑∷ォ。上市以来公司业绩稳步发展ㄦ,营收自2000年1.32亿元-2018年48.48亿元¥┶,复合增长率为20.88%л。公司业务毛利率稳定保持在30%左右的较高水平ラ〈夬шヲ,规模效应显现ぽㄣ|║艾,期间费用率逐年下降╩‘零。此外┾Н┻,2018年国投电力以13.47元/股入股瀚蓝环境ぐ╦⒗Υ㈤,持股比例8.62%ぱヵ┢ㄣ,国投丰富的项目投资经验将进一步提升瀚蓝环境订单获取能力ばヴН。申万宏源证券指出Ⅲㄙ┤で,公司标志性的园区集成性固废处理“瀚蓝模式”在异地进行有效复制⒊┓∵,固废项目遍布9省26市バ火╰аヂ。截至2018年⒑ε<Ζ,公司生活垃圾焚烧项目已投运11800吨/日△┗女ご捌,当前在手焚烧项目产能合计27700吨/日ǖ’⑶с。同时╗⌒┲ィΥ,公司经营性现金净流量/营业总收入比率基本稳定于30%以上á┢ぎ,为国有环保公司现金流第一梯队水平ヰ╉ばā,并保障后续项目开展╛〦。公司积极尝试多元化融资〧,2018年公司拟发行可转换公司债券10亿元投资于项目建设ド┚ㄝェヒ,债券发行的成功将继续推进公司内生外延ご╒⒈ヒ。

  上孩裕环境(601200)中标多个垃圾焚烧项目

  公司有两大主业财丄㎏⒐,分别是垃圾焚烧发电和污水处理┨гかоㄆ。2018年共计入厂垃圾637.16万吨ⅹ乛,同比增长11.83%╁Ⅶレ┖,垃圾焚烧上网电量19.43亿度Щ≧,同比增长9.74%Ρ祝ㄟ。与2017年同期相比←㈣Сㄏ,2018年洛阳垃圾焚烧项目贡献收入亿╓┇②,部分抵消了宁波鄞州垃圾填埋项目特许经营权提前终止的影响优⒈㎡仟日。安信证券指出⒏ヨ⊥【,公司2018年以来加大市场开拓力度ハ月。在垃圾焚烧发电领域ㄔх厃バ,公司先后中标宁波奉化项目ㄨ╪ぁ、上海天马二期もㄑа◣、漳州蒲姜岭项目二期へψ男、金华项目ⅵこゲた、晋中项目↖,成都宝林项目た┯水ㄎ。在市政污水方面せ╓┇②─,公司新增成都温江项目╥ˇ§,处理规模6万吨/日¤ρ。在危废医废方面¢,新增四川南充项目┾るψ々Α,处置规模6.6万吨/年∧た。在土壤修复方面∷ハ,公司也中标多个调查和评估类项目﹥あㄓ┝。在固废资源化方面`ㄈ,新增松江区湿垃圾资源化项目ゃご,总规模530吨/日げ╨〆ャ;松江区建筑垃圾资源化处理工程项目劳,总规模1800吨/日╅┋,公司市场开拓硕果累累Ζˇ。公司为上海城投集团旗下唯一环保上市平台ㄠバ土ǔ,上海城投承诺在公司上市后的3年内⒑プ,将上海城投目前控制的污水╤┉ㄐ、固废等环境类资产和业务注入公司⒐δ社モ乚。

  聚光科技(300203)监测龙头显著受益

  公司以监测仪器起家Ξ┙◇┧,逐步转型为覆盖环境治理⒘さ、环境信息化=ю、决策咨询ㄈ、工程规划设计男捌、设备运营运维等全产业链的环境综合服务商ゲⅹ┲┋Υ,构建“从监测检测到大数据分析再到治理工程”的闭环模式Кぱ,是国内环境监测领域的龙头企业╫ェ⊕е。在自主研发的基础上∷ハどホて,公司先后通过收购吉天仪器ㄠΧ弐、东深电子ⅷㄗ〞伍、鑫佰利⑷ソ、安谱实验等标的╳,进军实验室分析仪器┖⒀〝、水利水务等领域Υ┡ㄢ,进行横向与纵向拓展╛,完善业务链ο┫ねサ,立志打造中国“丹纳赫”ⅹ㈢。国信证券指出£ヂょ┷,与国内其它监测公司相比┝♂á∑,公司具有三重核心优势ⅰㄣ)。第一是最齐全产品线まく,最完整产业链◣à巜;第二是重点投入研发水叁╉,技术优势明显Ⅴ┏金ㄧ∽;第三是网络的不断完善℉囍┘,传统监测测市场有望维持高增长⒋ヤ┋。而新兴监测释放随着VOCs监管的趋严将逐步释放═Я⒆Χ。同时●,公司与实控人之一王健达成开展水生态环境治理新业务协议ㄖ,大力拓展水环境治理业务й≌,为公司业绩提供充足弹性℅а⒇。在环境监测垂直改革〦、环保费改税及环保督查推动下ゃ,公司作为监测龙头将显著受益§Λび。

  高能环境(603588)布局垃圾处理三大领域

  公司目前形成了土壤修复+危废+大固废处理的综合布局适艾㎞﹥〈,三领域同步高增助公司业绩快速增长┧ぺ。土壤修复方面朤⑸,2018年公司新增环境修复订单增长99%至21亿元④╇;危废领域公司危废牌照达50.3万吨/年ユ┦⊙′,随着产能利用率的提升未来仍具增长空间◣㎎ほ;垃圾焚烧在手项目11个▽,日处理规模达到8800吨/日イ,随着项目逐步进入运营期⑵я氺¥ㄧ,贡献稳定增长和优质现金流㈧シ⒐°、劲嗬停华创证券指出丄ù,从内生角度看公司项目经验与技术形成综合壁垒╂んロ┘,而固废综合布局的潜在协同有望拓宽增长空间Β:⒈。行业当前阶段最重项目经验与运营能力支撑下的市场扩张能力┨┞,公司亿元级项目占比约40%°,同时覆盖发达地区小而美订单わだ╆仟Ц,加之技术储备丰富┥,综合壁垒保障市场初增期的成长В◥℉⒛р。长期来看ㄛá≌,参考修复龙头日本同和与荷兰FRGRO的发展历程ΖЧ,土壤与固废在区域和业务产生的协同效应是企业规模持续成长′└λ。而公司目前精准卡位大固废领域θа◣ズ,全国布局的土壤修复与危废资源化ぐゾ⒗ā█、垃圾填埋封场等业务未来协同可能性较强!↗⌒,有望把握短期的高增长和长期的规模壮大’厘㏄め《。

  理工环科(002322)先后签下近9000万大单

  公司以变压器色谱在线监测系统的研发和销售起家╇∈,2015年后先后收购尚洋环科┨项ル、博微新技术以及碧蓝环保£,切入环境监测м≧ペ━)、电力信息化以及土壤修复行业Χ火╰а,目前形成环保エⅫ、能源两大主业四个子板块的布局≠ㄧг,未来各项业务将迎风口进一步融合发展┱“ぢ,为公司业绩提升协同发力║。国联证券指出Λ"Γ,随着我国《土壤污染防治法》的实施ǒ:⑤·フ,土壤修复市场将进入高速释放期Λ┬乛┽。土壤市场广阔公司布局已久り,目前业务已走向全国ιク,公司在技术创新∴ネⅪΜㄦ、客户资源上有着较高优势グ≥。水质监测领域微,公司龙头优势明显ΖБ,独创台州模式在搭建水质监测网络上具有四省一快优势┘⒘。公司订单充足并保持稳定拿单能力♀℡≥,2018年新增订单6.41亿サ│β、年底在手未执行订单8.47亿げс拍,2019年年初又先后签下近9000万大单△ヤ,在河长制治水强力推进带动市场高速释放下╳エΘё,水质监测业务将继续保持高速增长Э≡マ。此外┍⒐ッⅠ,公司电力工程造价软件市占率超过80%毛利超90%〞×ビ,市场地位稳固"μ?ぐ,同时不断拓新能源领域客户亇モ,销售保持稳定增长Уく┴。

  启迪桑德(000826)环卫市占率约10%

  公司目前主营业务涉足固废处置や㈠;′、互联网环卫ǒ、再生资源回收利用ド㏑え≮、市政施工╭╅、环保装备及环卫专用车研发制造ズ、水务等领域ㄧ‰拍。东莞证券指出㈢╘ぷ,目前全国环卫市场化率大约在15%左右ㄌゼ⒕ˇ╢。随着政府采购服务的职能转变つē男㎜㈡,环卫市场化是大势所趋ⅰㄣ。公司自2014年起进入环卫行业并发展迅速=ネⅪì,构建的以互联网环卫运营为核心的环卫云平台建设成效渐显″┕せ╁ǜ,环卫一体化订单快速增长⒏が有【。随着环卫规模不断扩大〞┅リЪ,管理费用有所摊薄╯ゼ,净利润率有望逐步提升щ㏒ぇˇ环卫产业板块未来有望形成基层环卫运营ㄑ╪、生活垃圾分类优.+ヒⅳ、再生资源回收ヘЕ、城乡最后一公里物流ぞλ火、环卫设施广告ēイ、园林绿化п∪?弍ш、路灯道路维护管理┙万э、社区服务┩、环境大数据服务等增值服务融为一体的互联网环卫产业群巜ㄡпじ∥。目前公司环卫市占率约10%Ыⅱ,到2025年目标市占率要达到30%Ⅶㄝ。此外┠’⑶,再生资源板块实施“线上线下联动”战略ˇ⒎チ≡か,线下推进电废写、报废汽车ぺか、危废Р↙㎞ⅲイ、产业园区ゥⅨプ㏒┓、深加工等实体产业发展ボギ⒇,其中电子垃圾拆解是再生资源板块的核心业务ぬ,年资质拆解能力达2259万台д艾Ψ,约占全国的25%Ω写肆┶↖,规模位居行业首位ぉ。

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